比特币从12万腰斩至6.6万美元，是筑底信号还是继续崩盘？
日期：2026-02-13 15:05:47 来源: IT猫扑网整理
截至2026年2月13日，比特币价格在65,000-67,000美元区间波动，较2025年10月高点约126,000美元已下跌近48%，形成明显回调。从数据看，这一腰斩过程显示部分capitulation迹象，如成交量放大和盈利供应比例下降，但尚未确认明确筑底。
多数机构观点认为当前更接近熊市中期而非终点，下行风险仍存，可能进一步测试50,000-60,000美元区间；同时，历史周期模式暗示此为典型调整，筑底需更多时间消化杠杆和宏观压力，2026年下半年或出现恢复迹象。整体评估为继续崩盘概率高于即时筑底，但非结构性崩溃。
1.比特币当前价格状况
比特币自2025年后期创下126,000美元以上峰值后进入回调阶段。2月13日价格围绕66,000美元震荡，24小时内低点触及65,000美元附近。较前几日延续下行，成交量虽增加但买盘支撑有限。数据显示，从峰值腰斩幅度已达48%，进入历史熊市常见50%附近区间。该水平接近2021年高点，但未能转为有效支撑，市场整体呈现弱势。
2.腰斩过程的技术解读
从126,000美元至66,000美元的下跌符合下降通道特征。价格多次测试65,000-67,000美元区，该区域为斐波那契回撤关键位（约50%-61.8%区间）。技术指标显示RSI低位，暗示超卖，但未出现明确反转形态如双底或成交量背离。部分图表显示capitulation式抛售，特别是2月早期低点触及60,000美元附近。下降趋势线维持，若无法突破上方阻力，短期偏空延续。
3.导致腰斩的主要因素
宏观环境主导本次回调。
美联储降息预期减弱、就业数据强劲导致风险资产整体承压。比特币虽与股市相关性降低，但仍受科技股波动拖累。内部因素包括杠杆过度清算、ETF资金流入放缓甚至阶段性净流出。获利盘回吐和情绪转向极端恐惧（Fear & Greed Index低位）加剧抛售。机构指出，此轮调整较以往熊市温和，盈利供应比例仅一半左右，未达极端水平，但杠杆连锁反应仍构成压力。
4.筑底信号的证据
部分迹象支持筑底可能。
Kaiko Research分析称，从126,000美元至60,000-70,000美元的32%-50%回调符合四年周期中典型熊市阶段，接近历史50%-80%回撤中点。on-chain数据显示capitulation损失激增，类似2022年低点。长期持有者成本区提供潜在支撑，矿工成本估算降至约77,000美元（JPMorgan数据）。Bernstein等机构视当前为“最弱熊市”之一，$60,000附近接近上周期高点，可能形成局部底部。历史模式显示此类回调后常进入积累期。
5.继续崩盘的风险分析
下行风险高于筑底概率。
Standard Chartered警告比特币可能进一步滑向50,000美元，ether相应至1,400美元，基于宏观恶化和ETF流出。Kaiko指出若延续历史模式，60%-68%回撤将指向40,000-50,000美元底部。分析师如Geoff Kendrick下调2026年底目标至100,000美元，预期需更多capitulation。
其他观点包括Barry Bannister（Stifel）目标38,000美元，John Blank（Zacks）40,000美元。杠杆清算、机构减持和潜在宏观衰退可能放大抛售，崩盘延续至2026年Q3-Q4概率存在。
6.机构与分析师主要观点
机构分歧明显但共识偏谨慎。
Kaiko认为当前为熊市中点，四年周期框架仍完整。Standard Chartered下调目标并警告更多痛苦。JPMorgan维持2026年正面但短期支撑下移至77,000美元。Bernstein预期$60,000附近筑底，随后恢复。CryptoQuant和Check On Chain分析师指出需 capitulation wick 和时间痛苦确认底部。整体，多数视此为周期调整而非永久崩溃，恢复依赖宏观转向和资金回流。
7.潜在未来情景
若价格在65,000美元企稳并伴随成交量放大和ETF流入恢复，可能出现技术反弹，重测70,000美元以上，作为死猫反弹或初步筑底。相反，若失守65,000美元，进一步指向60,000美元或50,000美元，完成更深capitulation。
历史显示熊市常持续12个月左右，本轮从2025年高点算起，可能在2026年下半年见底。长期持有者和机构积累迹象存在，但需警惕连锁反应。共识为短期偏空，中长期取决于政策和市场消化。
比特币价格波动较大，受宏观经济、监管动态、资金流动及全球风险偏好影响。从12万腰斩至6.6万美元反映熊市压力，筑底信号虽部分显现，但继续崩盘风险较高，可能需更深回调确认底部。用户面临不确定性，下行空间大于即时上行。建议避免杠杆，密切监控关键支撑位和宏观指标。加密资产非传统投资，存在本金大幅损失甚至全部亏损可能。决策应基于个人风险承受能力，参考可靠多源数据。
