比特币抹平特朗普行情涨幅后，现在是抄底时机还是继续观望？

比特币在抹平特朗普选举后引发的全部涨幅后，目前价格围绕7万美元附近震荡，市场已从2025年高点126,000美元以上大幅回调逾50%。短期内流动性紧缩、宏观不确定性和杠杆平仓主导了下跌，但机构兴趣未完全消退，许多分析师视此为“信心危机”而非结构性崩盘。当前并非绝对抄底时机，建议继续观望等待更清晰的底部信号，如恐惧指数极度恐慌后的反转或关键支撑稳固，否则进一步下探风险仍存。

特朗普行情的兴起与抹平过程

特朗普于2024年11月胜选后，比特币迅速进入“特朗普行情”阶段。市场预期其亲加密政策，包括将美国打造为“加密货币之都”、放松监管以及潜在的国家比特币储备计划，推动比特币从选举日约67,800美元飙升，至2025年10月创下126,000美元以上历史新高。这一涨幅超过80%，整个加密市场市值膨胀数万亿美元，机构通过ETF大量流入，散户FOMO情绪高涨。

然而，进入2026年，比特币行情急转直下。2月初，受科技股抛售、贵金属波动以及美联储政策预期变化影响，比特币一度跌破65,000美元，甚至触及60,000美元低点，彻底抹平特朗普胜选以来全部涨幅。最新数据显示，比特币价格在70,000美元附近徘徊，较峰值腰斩，累计蒸发超2万亿美元加密市值。这一回调并非孤立事件，而是与更广泛的风险资产去杠杆同步发生。

导致抹平的主要驱动因素

多重因素叠加导致比特币快速回落。

首先，杠杆过度积累。2025年牛市中，高杠杆衍生品交易盛行，一旦风险偏好逆转，便引发连锁爆仓。

其次，宏观环境恶化。科技股同步大跌，投资者转向黄金等传统避险资产，比特币作为“成长型”风险资产而非“数字黄金”的属性暴露无遗。

再次，政策预期落空。尽管特朗普政府亲加密，但具体执行如美联储主席提名引发流动性担忧，导致市场对“美联储缩表”敏感。

此外，ETF资金流出迹象显现，零售情绪转向极度恐惧，进一步放大抛压。

这些因素共同作用，使比特币从“特朗普红利”中快速退潮，回归更现实的估值水平。

当前比特币市场技术面与情绪分析

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从技术角度看，比特币已跌破多个关键支撑，包括2021年历史高点附近区域，目前在69,000-70,000美元区间获得初步企稳。该区域曾多次作为支撑/阻力转换位，短期反弹动能显现，但未能有效站稳75,000美元以上，显示卖压仍重。RSI指标进入超卖区，部分底部信号如成交量萎缩出现，但整体仍处于“卖出反弹”格局。

情绪面，恐惧与贪婪指数徘徊在极度恐惧区间，类似于历史底部特征。资深投资者如Mike Novogratz认为当前接近底部，卖压更多来自边缘而非机构撤离。Bernstein等机构维持150,000美元年终目标，称此次回调为“历史上最弱熊市案例”。然而，部分分析师警告流动性仍薄，下行空间未完全关闭，可能测试更低支撑。

抄底 vs 观望：多维度权衡

抄底支持者认为，特朗普政府长期亲加密框架未变，机构基础设施（如ETF）已成熟，回调提供更好入场点。比特币减半周期效应仍在发酵，历史数据显示大回调后往往迎来更强劲反弹。当前价格较峰值大幅折价，若宏观改善（如美联储转向宽松），可能重启牛市。

观望派则强调风险尚未出清。流动性危机未完全消化，宏观不确定性高（包括关税、地缘等），比特币与纳斯达克相关性仍强。若无法守住65,000-68,000美元关键带，进一步下探概率不低。许多专业交易者建议等待明确反转信号，如持续资金流入或恐惧指数触底反弹。

综合来看，现阶段更倾向观望。比特币虽显示韧性，但缺乏强势催化剂，盲目抄底易陷入“接飞刀”陷阱。

未来潜在催化剂与情景展望

乐观情景：若美联储政策转向或特朗普推出实质性比特币储备举措，比特币可能快速反弹，重回90,000美元以上。机构持续积累、减半后供应紧缩将支撑长期上行。

悲观情景：宏观衰退加剧或监管意外收紧，可能推动比特币测试50,000-60,000美元低位，进入更长“加密寒冬”。

中性情景（最可能）：震荡筑底，价格在65,000-80,000美元区间反复，等待下一个明确趋势。

长期而言，比特币所依托的去中心化网络与稀缺性核心价值并未改变，历史周期也反复证明，深度回调往往是新一轮周期的起点，为具备长远眼光的用户提供了难得的布局窗口。然而，短期市场情绪的修复与杠杆的彻底出清仍需时间，盲目“接飞刀”可能导致严重亏损。用户当前最应警惕的是市场流动性的突然枯竭可能引发新一轮连锁下跌，并密切观察两个关键信号：比特币现货ETF能否恢复持续净流入，以及全球主要央行的货币政策是否出现确定性转向。