RWA生态核心玩家有哪些？全景调研揭示哪些关键项目？

RWA（现实世界资产代币化）生态正快速崛起，成为连接传统金融与区块链世界的核心桥梁。截至2025年第二季度，全球链上RWA资产总值已达645亿美元，预计2030年将突破16万亿美元。这一生态的核心玩家涵盖金融机构、技术服务商、区域性参与者及监管机构，关键项目则分布在金融资产、房地产、能源等多个领域，共同推动资产数字化转型。

核心定义与市场背景

RWA指通过区块链技术将物理或传统金融资产（如房地产、债券、大宗商品等）转化为可交易的链上代币，以提升资产流动性与交易效率。当前市场增长主要受三大因素驱动：传统金融机构深度参与，如贝莱德、摩根大通等巨头纷纷布局；区块链技术成熟与监管框架完善，中国等国家已开始推进RWA技术标准；新兴市场积极探索，巴西、拉美地区试点项目加速落地。

核心玩家全景扫描

金融机构与资管巨头

传统金融机构是RWA生态的重要推动者，凭借其资产规模与客户基础，加速了传统资产的链上化进程。

1.贝莱德推出以太坊上的BUIDL基金，将国债与企业债代币化，成为首个大规模落地的传统资管RWA项目，年化收益率达4.2%。

2.摩根大通&高盛聚焦供应链金融与房地产代币化，2024年已落地多个试点项目，通过私有链与公链结合的方式实现资产流转。

3.京东科技开发“京东稳定币”，将企业应收账款NFT化，融资效率提升60%以上，目前平台累计交易量突破500亿元。

技术服务商与区块链平台

技术服务商为RWA提供基础设施支持，解决跨链互通、标准化与数据验证等关键问题。

1.Quant Network旗下Overledger跨链协议支持多生态RWA互通，已接入以太坊、Polygon等10余条公链，实现资产跨链流转。

2.蚂蚁数科&中国信通院主导制定RWA技术规范，推动物理资产上链标准化，其提出的“资产确权-链上映射-价值流转”框架已成为行业参考标准。

3.Aethir结合AI代理与RWA，将全球分布式计算资源代币化，用户可通过持有代币参与算力租赁，年化收益达8%-12%。

区域性参与者

不同地区基于自身经济特点，探索差异化的RWA应用路径。

1.巴西聚焦农业与能源资产代币化，2025年8月启动大豆代币化贸易试点，基于Polygon链实现跨境交易结算，降低传统贸易摩擦成本约30%。

2.中国香港实施《稳定币条例》，要求RWA项目持牌运营并100%储备资产，目前已有5家机构获得RWA相关牌照，管理资产规模超80亿美元。

监管与合规机构

监管机构通过政策引导与风险防控，推动RWA生态健康发展。

1.中国央行严打虚构底层资产的伪RWA项目，2024年以来已查处12起违规案例，同时推动合规化发展，支持数据资产、绿色能源等合法RWA项目落地。

2.国际清算银行（BIS）成立专项工作组研究RWA对全球金融稳定的影响，提出“资产映射真实性”“跨境流动合规性”等监管原则。

关键项目与应用场景

金融资产领域

1.贝莱德BUIDL基金作为以太坊链上国债代币化的标杆项目，该基金将美国短期国债转化为ERC-20代币，最小投资单位降至100美元，吸引超10万散户用户，管理规模达25亿美元，年化收益率4.2%。2.摩根大通供应链金融代币基于Onyx区块链平台，将企业应收账款转化为代币，企业可提前贴现回笼资金，融资成本降低20%-30%，目前已服务超500家跨国企业。

房地产与供应链领域

1.京东供应链金融平台通过将供应商应收账款NFT化，解决中小企业融资难问题。平台上线两年间，累计帮助超2万家供应商完成融资，融资效率提升60%以上，不良率控制在0.5%以下。

2.香港房地产代币化项目某知名地产商将旗下商业地产租金收益权代币化，用户可通过购买代币获得租金分红，最低投资门槛仅5000港元，上线三个月认购额突破10亿港元。

能源与碳中和领域

1.长城计算机CC RWA项目将绿色能源设备（如太阳能板、储能设备）的收益权代币化，个人用户可通过购买代币分享设备发电收益。项目已在内蒙古、甘肃等地落地，累计吸引超5亿元民间资本参与绿色能源投资。

2.欧洲碳资产代币化平台基于碳配额现货开发代币化产品，企业可通过平台快速交易碳资产，交易结算时间从传统T+3缩短至T+0.5，2025年上半年交易额达12亿欧元。

大宗商品与数据资产领域

1.巴西大豆代币化贸易依托Polygon链实现大豆跨境交易结算，解决传统贸易中信用证流程繁琐、结算周期长的问题。试点期间，巴西出口至中国的大豆交易周期从30天缩短至7天，交易成本降低15%。

2.全国首单数据资产ABS某互联网公司将用户行为数据通过区块链确权后，发行资产支持证券（ABS），募集资金5亿元。该项目开创数据要素市场化流通新模式，为数据资产定价提供参考案例。

挑战与未来展望

RWA生态发展仍面临多重挑战。监管差异方面，中美欧对RWA合规要求不一，跨境交易存在法律冲突；技术瓶颈上，大规模资产上链需解决隐私保护与链下数据真实性验证问题；市场波动方面，加密货币价格波动可能传导至RWA衍生品，影响产品稳定性。

展望未来，随着基础设施完善与政策支持加强，RWA有望成为连接实体经济与Web3的核心桥梁。2025年下半年，预计更多主权国家将试点央行数字货币（CBDC）联动RWA项目，进一步推动市场增长。同时，AI技术与RWA的结合将提升资产管理效率，而合规科技的发展将加速解决跨境监管难题，为RWA生态注入新的增长动力。