中国的稳定币用什么，有哪些特点？

中国目前尚未正式发行以人民币为锚的稳定币，但主要借助香港作为试验平台推进人民币稳定币的研发与监管。在法规逐步落地前，中国用户常通过海外发行的美元稳定币（如 USDT、USDC）完成数字资产交易与跨境支付。未来通过香港或离岸人民币稳定币试点，中国有望逐步建立符合国内监管要求的人民币稳定币体系。

零起点平台：香港成为人民币稳定币的实验环境

中国境内仍禁止稳定币发行和使用，主要是为了维护资本流动控制与金融监管稳定。不过香港作为特别行政区，将于 2025 年 8 月 1 日起实施正式的稳定币立法，允许对港币和美元稳定币进行许可管理，并可能成为人民币稳定币的试验区。该立法要求发行平台持有与代币发行量一一对应的高质量储备资产，并严格设置赎回机制、资金隔离和反洗钱措施，强调合规与透明。香港金融管理局计划在 2026 年初发放首批稳定币牌照。中国科技企业如京东和蚂蚁集团正积极推动人民币稳定币申请，并计划在香港设立发行实体。这种安排为中国探索人民币稳定币提供了制度空间，也让人民币稳定币的应用试点有机会在法律监管与金融创新之间取得平衡。

以美元稳定币为主：中国市场消费者的替代选择

尽管境内禁止稳定币，但多数中国用户仍通过美元挂钩的稳定币进行数字资产操作和跨境支付，其中 USDT 占据主导地位，还包括 USDC 等。这些稳定币的市场规模在全球稳定币市场中占据绝大比例，提供一种相对稳定的资产存储方式，并用于规避国内支付系统的限制。这种使用主要发生在中国用户经过境外平台转入 USD 稳定币，用以购买比特币或用于出海的电商结算。美元稳定币的使用虽存在跨境兑换限制，但仍在一定程度满足了国内用户对稳定数字媒介的需求。

储备规则与兑换机制：稳定币设计的核心保障

香港的新法律明确要求稳定币发行者持有与其代币等值的储备资产，并保障存量储备对等兑换。发行者必须逐一对应对应发行量，且储备资产必须为高流动性、低风险的资产，例如现金、国债或等值数字法币。这种兑付机制设定在原则上避免储备缺口或兑换风险，提升稳定币的透明度与可靠性。同时法律对发行者资金隔离、反洗钱和定期审计提出具体要求，防范储备管理风险。这套设计与美元稳定币的合规模式相似，能够在法律范围内保障稳定币的安全性与可兑换性。

技术整合中国数字货币体系的路径探索

中国已有数字人民币（e‑CNY）体系运行多年，其本质为中央银行数字货币（CBDC），由国家发行并用于国内零售支付。数字人民币与稳定币在发行主体、设计目的与使用范围上存在差异。稳定币通常由私营机构发行，运行于区块链网络，并使用储备资产进行价值锚定，而数字人民币则为国家法定货币的电子形式，主要应用于国内零售场景。尽管两者功能相近，但设计理念迥异。稳定币若与数字人民币体系整合，可以借助数字人民币的技术架构和支付网络参与跨境交易，但仍需在发行、监管、兑换规则上明确界限。

政策推动与企业参与：人民币稳定币的未来路径

中国科技公司如京东、蚂蚁集团等正推动人民币稳定币在香港发行，期望将其用作跨境支付工具并提升人民币国际使用。官方智库也建议通过上海自贸区等国内试点发行人民币稳定币，限定参与机构类型及用户范围，以逐步推广跨境货币流通。一方面，通过香港进行正式许可和试验，另一方面在自贸区中进行更受控的商业实验，这种双轨路径为人民币稳定币的发展提供了逐步推进的方式。央行尚未明确授权，但机构间已展开对话，中国政策层可能借鉴香港模式在未来逐步试点发行或监管试验。

很受关注的市场规模与全球影响格局

稳定币市场总体已经突破数千亿美元规模，而美元稳定币占主导，人民币稳定币目前尚属市场空白。对中国而言，若人民币稳定币能够获得合法发行与应用推广，将为人民币在跨境贸易与数字金融中的国际影响力提供新路径。联合国等机构预计未来十年稳定币市值可能进一步增长，但传统支付方式仍具竞争力。中国的数字支付生态已由支付宝、微信支付主导，在国内零售支付中占用很大的比例；因此稳定币更可能被应用于跨境贸易、企业结算等场景，而非替代现有零售支付系统。

总结

中国目前尚未正式发行人民币稳定币，但通过香港监管试点和境外人民币稳定币计划，中国在稳定币领域已逐步进入准备阶段。香港将于 2025 年 8 月起实行完整稳定币许可制度，部分科技公司已积极参与申请，将稳定币设计与人民币国际化战略挂钩。现阶段国内用户主要使用美元稳定币作为交易和跨境支付工具，以填补人民币稳定币缺位的需求。未来通过香港或中国自贸区试点的稳控发行路径，人民币稳定币有望结合数字人民币体系，成为跨境数字金融支付的新工具。

尽管人民币稳定币建设具有较大潜力，对货币国际化和金融科技创新具有推动意义，但仍需关注潜在风险。首先，稳定币可能带来资本外流压力，需要严格管理储备资产和兑换渠道。其次，储备管理与监管透明度需保持较高标准，避免储备资产配置不当所引起的流动性风险。此外，跨境发行的合规挑战不可忽视，包括多地监管要求差异、法律兼容性问题等。用户在关注人民币稳定币发展时，应持续跟进政策进展，理性评估使用场景与操作风险，避免因法律变动或操作不规范导致资金损失。