新加坡政策为何要求交易所获得DTSP许可证，它能遏制洗钱风险吗？

新加坡对交易所设定DTSP许可证的主要原因是为了堵住监管漏洞，从而让数字资产服务提供商即使面向境外客户，也必须具备严格的合规能力。该政策于2025年6月30日起正式生效，所有在新加坡设有实体或通过该地提供数字代币服务的机构或个人，若无法获得许可，就必须停止运营。这种监管手段旨在减少洗钱和恐怖融资风险，同时维护国家金融声誉。

许可墙后的“全球合规围栏”

DTSP框架被纳入MAS（新加坡金融管理局）通过的《金融服务与市场法案》第九部分中，其独特之处在于其跨境监管覆盖范围。传统的支付和资本市场法规仅约束本地市场参与者，而DTSP的导入扩展了监管边界，无论服务对象是境内还是境外客户，只要是在新加坡提供数字资产服务，就需获批许可。这意味着此前走“注册在新加坡，服务全球”的模式被阻断，监管套利的空间大为收窄。

抗洗钱盾：从政策到执行的重压

MAS在设计DTSP许可时，将重点放在反洗钱和打击恐怖融资（AML/CFT）框架上。申请者需要具备详细的客户尽职调查体系、监控可疑交易机制，并且还需强化网络安全和内部合规架构。一旦获批，还要持续满足数额资产要求、常态化审计和可疑报告等标准。因此，许可证并非象征性的，它搭建起一道多层防线，遏制潜在洗钱风险。

零缓冲执行手段带来的监管冲击

MAS在2025年5月30日发布最终回应文件时明确指出：没有过渡期，意味着企业要在一个月内停或合。若违反规定，将面临最高25万新币罚款甚至三年监禁。这一政策执行力度高，是新加坡保护自身国际金融中心地位的策略之一。它传递出强烈信号：合规是企业进入数字资产领域的入门门槛，而非选择项。

对洗钱风险的实质遏制如何体现？

首先，DTSP许可要求机构具备完整AML/CFT体系，对客户身份、资金流向和交易行为进行严格追踪，形成了机制性的防控能力。其次，持续的报告义务包括五日内可疑事件通报与一小时内重大事故上报，监管及时反应成为可能。第三，监管覆盖范围的扩展，使得以往通过境外架构绕监管的情况无法继续存在，从结构层面堵塞洗钱通道。

新加坡强化监管，是防范洗钱还是扼杀创新？

在数字资产高速发展的背景下，新加坡一向在开放与审慎间寻求平衡。目前DTSP政策强调对洗钱等高风险行为“零容忍”，可以看作对国家金融信誉的全力守护。但也不得不承认，这种高度严苛的门槛可能压缩了一部分创新项目的空间，一些服务模式被迫撤出或转移到监管更宽松之地。

截至目前，获得DTSP许可的机构多为已在新加坡具有其他金融牌照、具备成熟合规经验的大型美元稳定币项圈合作伙伴，如Circle、Coinbase新加坡分部、DBSVickers等，这些机构已经在支付或资本市场领域具备基础能力，而新兴项目若想继续留在新加坡，将面临更高门槛。

结语

新加坡要求交易所获得DTSP许可证，确实对遏制洗钱和金融犯罪机制提供了较高保障，也保全了本国作为国际金融中心的声誉。但这套制度对企业提出的合规和资本要求非常严苛，是否能在此环境下鼓励真正有价值的创新项目落地，还需进一步观察。

尽管该监管措施带来的严格性可能会带来一定市场和人才流动，但它的政策导向是明确稳定金融网络和降低跨境风险。未来，如果想在规范前提下参与数字资产市场，将必须适应这套监管体系。